中信餐饮旅游建议淡季布局收获来年
发布时间：2021-01-07 13:29:24
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来源：隧道防火涂料厂家
近期旅游板块随大盘出现调整，部分前期主题热点型个股跌幅较大。我们维持观点：四季度旅游行业淡季，虽将呈现景气环比改善趋势，但基本面预计总体平淡，相对缺少催化剂，而政策面目前也无明确预期，因此我们判断板块将呈现震荡行情。其间预计将出现较好的布局来年机会，建议调整中加仓。
经济放缓、“三公消费”缩减对旅游行业基本面的负面影响仍会持续，行业基本面改善还不会特别彻底，但环比改善趋势能够确立(客流恢复正增长)即能改变悲观预期，促进估值修复(13Q3板块行情已有验证)。展望14Q1-14Q2，预计景气继续回升 估值切换带来反弹行情确定性更高、空间更大。
个股配置维持三条主线：1.弱经济周期下抗风险能力较强、受“三公消费”缩减等事件因素影响较小的龙头公司：中青旅(600138)、中国国旅(601888)；2.具有业绩拐点或主题投资等积极信号者：腾邦国际(300178)、锦江股份(600754)、三特索道(002159)、宋城股份(300144)；3.跌幅大、基本面下探后回升概率较大的景区公司：峨眉山A、张家界(000430)。四季度维持重点推荐中青旅、峨眉山、锦江股份。（中信证券(600030)）